Bitcoin, một loại tài sản kỹ thuật số đang ngày càng thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư, thường được định giá bằng nhiều phương pháp khác nhau. Trong số đó, mô hình Stock to Flow (S2F) nổi lên như một công cụ phổ biến. Bài viết này sẽ phân tích chi tiết mô hình S2F, cách tính toán, ưu điểm, hạn chế và ứng dụng của nó trong việc dự đoán giá Bitcoin trên thị trường Việt Nam.
Mô Hình Stock To Flow (S2F) Là Gì?
Mô hình Stock to Flow (S2F) là một mô hình toán học sử dụng hồi quy tuyến tính để biểu thị mối quan hệ giữa cung và cầu, thể hiện qua độ khan hiếm của một tài sản. Nguyên tắc cơ bản của mô hình này là: độ khan hiếm càng cao, nhu cầu càng lớn, từ đó giá cả sẽ tăng và ngược lại. Mô hình S2F thường được áp dụng để đánh giá các tài sản khan hiếm như vàng, bạc, kim cương và gần đây là Bitcoin.
Mô Hình Stock To Flow Áp Dụng Cho Bitcoin Như Thế Nào?
Mô hình S2F được áp dụng cho Bitcoin lần đầu tiên bởi Plan B, một nhà phân tích ẩn danh trên Twitter. Mô hình này dự đoán giá Bitcoin dựa trên sự khan hiếm của nó, được củng cố bởi sự kiện Bitcoin Halving.
Mô hình S2F dự đoán giá Bitcoin dựa trên sự kiện Halving
Cứ sau mỗi chu kỳ Halving, phần thưởng khối (block reward) cho việc khai thác Bitcoin sẽ giảm một nửa, làm giảm tốc độ phát hành Bitcoin mới và do đó làm tăng độ khan hiếm. Mô hình S2F dự đoán rằng giá Bitcoin có thể tăng gấp 10 lần sau mỗi bốn năm, tương ứng với một chu kỳ Halving. Mức lạm phát hàng năm của Bitcoin cũng sẽ giảm dần về 0 sau 32 lần Halving.
Cách Tính Tỷ Lệ Stock To Flow Của Bitcoin
Tỷ lệ S2F là thước đo mức độ khan hiếm của một tài sản. Tỷ lệ này càng cao, nguồn cung mới vào thị trường càng ít so với tổng nguồn cung, và tài sản đó càng có khả năng giữ giá trị tốt trong dài hạn. Vàng và Bitcoin đều có tỷ lệ S2F cao, khác với các kim loại thông thường như đồng, niken hay đồng thau.
Công thức tính tỷ lệ Stock to Flow
Tỷ lệ S2F được tính bằng công thức:
S2F = Stock / Flow
Trong đó:
- Stock: Tổng lượng Bitcoin đã được khai thác và đang lưu hành.
- Flow: Lượng Bitcoin mới được khai thác trong một khoảng thời gian nhất định (thường là một năm).
Tỷ lệ S2F cũng có thể được tính bằng công thức:
S2F = 1 / Tốc độ tăng trưởng nguồn cung
Do nguồn cung Bitcoin bị giới hạn ở mức 21 triệu đồng và quá trình khai thác Bitcoin mới ngày càng khó khăn hơn, nên lượng Bitcoin mới được đưa vào lưu thông bị hạn chế.
Đánh Giá Tính Hiệu Quả Của Mô Hình Stock To Flow
Mô hình S2F từng được coi là một trong những mô hình dự đoán giá Bitcoin đáng tin cậy. Tuy nhiên, tính chính xác của mô hình này đã bị đặt dấu hỏi sau sự kiện “Ngày thứ Tư đen tối” (19/5/2021), khi thị trường tiền điện tử sụt giảm mạnh.
Dự đoán giá Bitcoin theo mô hình S2F
Mặc dù đã có những dự đoán không chính xác, mô hình S2F cũng đã đưa ra một số dự đoán khá gần với thực tế, ví dụ như mức giá của Bitcoin vào tháng 8 và tháng 9 năm 2021.
Hạn Chế Của Mô Hình Stock To Flow
Mặc dù mô hình S2F hữu ích trong việc dự đoán giá dựa trên độ khan hiếm, nó không tính đến tất cả các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường Bitcoin.
Hạn chế của mô hình Stock to Flow
Một trong những hạn chế chính là việc mô hình này không tính đến độ biến động giá, một đặc điểm nổi bật của thị trường Bitcoin. Ngoài ra, mô hình S2F cũng không thể dự đoán được các sự kiện bất ngờ, hay còn gọi là “Thiên nga đen”, có thể tác động mạnh đến giá Bitcoin.
Kết Luận
Mô hình Stock to Flow cung cấp một cách tiếp cận thú vị để dự đoán giá Bitcoin dựa trên độ khan hiếm. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rằng mô hình này có những hạn chế và không nên được sử dụng làm cơ sở duy nhất cho các quyết định đầu tư. Việc kết hợp mô hình S2F với các phương pháp phân tích khác và hiểu rõ về bản chất biến động của thị trường tiền điện tử là điều cần thiết để đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả.
Kicker Gold – Đồng Hành Cùng Bạn Trên Hành Trình Đầu Tư
Kicker Gold là website chuyên cung cấp thông tin chuyên sâu về thuật ngữ trade và các kiến thức đầu tư tài chính, chứng khoán. Chúng tôi cam kết mang đến cho độc giả Việt Nam những thông tin thị trường chính xác, kịp thời và chuyên sâu, giúp bạn đưa ra những quyết định đầu tư sáng suốt. Hãy truy cập https://kickergold.vn hoặc liên hệ với chúng tôi qua số điện thoại 0914.560.890 hoặc email [email protected] để được tư vấn và hỗ trợ. Địa chỉ văn phòng: Số nhà 121, Đường Lý Thường Kiệt, Phường 5, Quận Tân Bình, TP.HCM.
